Экспресс-диагностика инвестиционной привлекательности компании

    Каждый руководитель компании не должен забывать об инвестиционной привлекательности своей компаний для инвесторов и кредиторов.

    Инвестиционная привлекательность организации отражает ее финансовую устойчивость, кредито- и конкурентоспособность, необходимую для принятия решения по инвестированию и кредитованию бизнеса.

    При расчете инвестиционной привлекательности анализируется финансовое состояние, характеризующееся размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (пассивов).

    Анализ проводится по данным бухгалтерской отчетности. Изучаются изменения состава и структуры активов и источников их формирования, выявляются негативные тенденции, накопление которых может привести к неудовлетворительной структуре баланса, статьи, наличие которых свидетельствует о неудовлетворительной работе организации и плохом финансовом состоянии.

    В ходе анализа должны быть изучены наиболее важные или проблемные аспекты деятельности.

• Проведение экспресс-анализа
• Финансовый анализ показателей организации

    Анализ баланса с целью определения инвестиционной привлекательности на основе составления уплотненного аналитического баланса.

 

    1.Финансовый анализ показателей - Финансовый анализ показателей организации проводится на основании данных бухгалтерской отчетности – бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. В ходе анализа должна быть получена информация об основных экономических показателях деятельности организации – ликвидность, финансовая устойчивость, деловая активность (оборачиваемость активов, капитала, дебиторской и кредиторской задолженности).

    2.Анализ баланса с целью определения инвестиционной привлекательности. - Анализ проводится по данным бухгалтерской отчетности. Изучаются изменения состава и структуры активов и источников их формирования, выявляются негативные тенденции, накопление которых может привести к неудовлетворительной структуре баланса (например, увеличение доли длительно непогашаемой дебиторской задолженности, уменьшение прибыли, направляемой на прирост собственного капитала и др.). По данным приложения к годовому отчету выявляются статьи, наличие которых свидетельствует о неудовлетворительной работе организации и плохом финансовом состоянии. К таким статьям относятся, например, кредиты, не погашенные в срок, векселя выданные просроченные, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. Выявляются наиболее важные или проблемные аспекты деятельности.

    Анализируя баланс предприятия, необходимо обратить внимание на следующие вопросы:

• Превышают ли активы обязательства? Как меняется структура активов и обязательств?
• Каков удельный вес основных статей актива - основных средств, товарных запасов, расчетов с дебиторами? Являются ли эти показатели характерными для данной сферы бизнеса?
• Какова доля быстро реализуемых активов?
• Происходит ли рост или сокращение запасов, могут ли они выступать в качестве залога?
• Как продается продукция фирмы?
• Каковая динамика дебиторской задолженности?
• Какова динамика кредиторской задолженности?
• Каковы источники собственных средств заемщика и каковы направления их использования, как распределяется прибыль?

    При рассмотрении отчета о доходах и расходах выявляется следующая информация: 

• Растут или падают валовые доходы предприятия? В какой степени эти изменения связаны с показателями инфляции за этот же период времени?
• Как ведет себя динамика себестоимости продукции, расходы на содержание административного аппарата, аренды помещений и т.д.?
• Каковы были условия кредитования в анализируемом периоде?
• Растет или нет чистая прибыль после уплаты налогов?

    Основным элементом анализа актива баланса является группировка активов в зависимости от их ликвидности. Ликвидность отдельных групп активов характеризуется периодом времени, который необходим для обращения стоимости данного вида активов снова в денежную форму в процессе текущей деятельности. Чем меньше этот период времени, тем более ликвиден актив.

    Высоколиквидной следует считать только ту ее часть, которая при погашении преобразуется в денежные средства, следовательно, может быть направлена на погашение текущих обязательств. На этом основании из краткосрочной дебиторской задолженности исключается:

• задолженность учредителей (участников), так как она отражает неоплаченную часть уставного капитала, тем более что взнос может быть в виде имущества. На эту сумму уменьшается собственный капитал организации и дебиторская задолженность;
• авансы, выданные поставщикам. На эту сумму следует увеличить стоимость производственных запасов, поскольку списание этой задолженности произойдет при поступлении товарно-материальных ценностей (ТМЦ);
• значительную часть прочей дебиторской задолженности, так как в нее входят суммы, которые могут быть приняты к зачету в счет будущих платежей (переплата налоговым и финансовым органам), или удержаны из заработной платы сотрудников (расчеты с персоналом по прочим операциям), либо списаны на менее ликвидные активы (задолженность по подотчетным лицам).

    Таким образом, оборотные активы в зависимости от их ликвидности (то есть периода времени, необходимого для их обращения в денежную форму) группируются на три класса.

    К первому классу относятся денежные средства и высоколиквидные краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги (А1).

    Ко второму классу (А2) относится реальная ко взысканию краткосрочная дебиторская задолженность по товарным операциям, то есть только та задолженность, которая при погашении обращается в денежные средства. Поэтому в эту группу не следует включать:

• авансы выданные;
• задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
• значительную часть прочей дебиторской задолженности;
• нереальную (безнадежную) ко взысканию задолженность.

    Ко второму классу ликвидности могут относиться также товары для перепродажи и остатки готовой продукции, представляющие собой товары массового спроса.

    К третьему классу ликвидности (А3) относятся запасы, включая НДС по приобретенным ТМЦ, за минусом остатков товаров для перепродажи и готовой продукции массового спроса. Сюда же следует прибавить авансы выданные, и часть прочей дебиторской задолженности. При этом важно принимать в расчет только те запасы, которые обратимы в денежные средства. Поэтому внутренние пользователи имеют возможность выявить и исключить из данной группы активов:

• залежалые материальные ценности, потерявшие свои потребительские свойства, так называемые неликвиды;
• несписанный брак в составе незавершенного производства;
• готовую продукцию, не пользующуюся спросом.

    Наличие таких активов означает отвлечение из оборота денежных средств, а это равнозначно скрытым убыткам.

    В ходе анализа показателей пассива баланса важным является соотношение величин собственного и заемного капиталов.

    Основными источниками формирования собственного капитала организации являются:

• Средства собственников (участников). Эта часть собственного капитала находит отражение в балансе в величине уставного капитала, а также добавочного капитала в части эмиссионного дохода (это превышение рыночной цены акций над их номинальной стоимостью).
• Накопленная и нераспределенная прибыль, которая находит отражение в тех статьях пассива Баланса, которые формируются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия или регулируют формирование прибыли. В частности, это - резервный капитал, нераспределенная прибыль, а также две статьи из разд. V Баланса - "Доходы будущих периодов" и "Резервы предстоящих расходов и платежей", поскольку по своей сути они не являются краткосрочными обязательствами.

    Приравниваются к собственному капиталу результаты переоценки основных средств, что отражается в сумме добавочного капитала.

Таким образом, собственный капитал по балансу определяется путем сложения итога разд. III Баланса «Капитал и резервы» и двух строк из разд. V: доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов и платежей.

С уважением Молодой аналитик